2024年08月14日瑞银证券A股策略报告：险资或成南向主力 A股中报七成预增
2024-08-14瑞银证券中国首席策略分析师高挺发表最新A股策略周报，提示险资或成沪深港通南向主力 ，并且重申下半年盈利增速料将放缓至5%的观点 ，板块投资建议进一步偏向防御。以下是报告的主要观点：
保险资金或成南向资金主力，青睐大型蓝筹股
据媒体报道 ，保监会有关负责人上周在接受新华社专访时透露 ，“保险资金通过沪港通，投资港股的规模已达到1743.58亿元 ” ，我们估算占整体沪深港通南向持股总额的29% ，或成为南向资金主力 。负责人指出保险资金青睐大型蓝筹股，占比超过60% 。投资行业以金融业为主，同时较多参与成长型、消费性行业。投资风格偏好绩优股或特色成长股 ，以及规避人民币贬值风险的股票 。6月29日数据显示 ，整体南向资金持有股票中权重最高的行业是银行 、房地产和保险 。按照持股占流通市值比例最高的分别为汽车 、材料和半导体行业。
定增募资规模维持低位，市场持续关注内生增长型公司
受3月以来的再融资规则从紧以及刚刚满月的减持新规的影响 ，增发募资的公司数量和资金规模过去两个月维持历史低位 。数据显示 ，自减持新规生效截至6月29日，大宗交易成交额总量326亿 ，较之前24个工作日成交额下降幅度达47% 。在定增受阻和减持市场规范的大环境下 ，我们认为市场将持续关注内生增长型公司。
6月以来七成A股公司17年中报业绩预增
截止6月29日，已有1210家A股公司发布17年中报业绩预告 ，其中72%的公司预报盈利正增长。64家公司在6月以后发布预告且七成公司预增 ，我们认为这些盈利预测更具有确定性 。从这64只股票所属行业来看，有色金属、电子 、房地产 、轻工制造和化工股票盈利增幅最大 。基于仍然较强的盈利增长和近来对金融监管担忧的减弱 ，股市可能迎来短期反弹 ，然而我们认为不太可能出现较大的政策转向。 我们重申下半年盈利增速料将放缓至5%的观点，板块投资建议进一步偏向防御 。我们看好大型银行和保险、独立发电商 、医疗保健及食品饮料，而对采掘 、材料及房地产等强周期行业持谨慎态度 。
